为什么不在国内上市

企业选择不在国内上市的原因是多方面的，主要包括以下几点：

外资公司上市限制

阿里巴巴等外资公司因政策限制无法在A股上市。A股市场对外资公司上市有较为严格的要求和限制，例如VIE结构（变相控股）问题使得外资公司难以在国内注册和上市。

上市审核时间长

A股上市实行核准制，审核时间较长，可能长达两到五年。相比之下，美国上市时间较短，一般在半年到一年内可以完成，这有助于企业更快地融资和拓展业务。

融资需求与股权结构

很多互联网企业在初期需要大量资金支持以烧钱占领市场，但A股要求上市公司必须有盈利，这使得这些企业在初期无法满足上市条件。此外，A股不允许同股不同权的股权结构，而许多互联网企业采用这种结构来保持创始人的控制权。

市场承载力与监管环境

A股市场虽然规模较大，但由于机制问题，其体质较为虚弱。例如，阿里巴巴在美国IPO的规模可能达到150亿到200亿美元，这样的融资规模可能会对A股市场造成较大冲击。

美国等成熟市场的严格监管和法律法规，以及集体诉讼制度，有助于保护投资者利益，清除不良公司，促进市场健康发展，这对阿里巴巴等企业的成长更有利。

VIE结构问题

VIE结构使得外资公司通过合约来控制内地公司，但这一结构在国内上市时存在监管难题，控股股东和实际控制人的情况难以核查，资金流动复杂，合法性也无法查证。

综上所述，企业选择不在国内上市主要是由于政策限制、上市审核时间长、融资需求与股权结构、市场承载力与监管环境等多方面因素的综合考虑。