经营杠杆系数公式怎么记忆

经营杠杆

经营杠杆，是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产收益(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。

经营杠杆系数(DOL)，是息税前利润变动率与产销业务量变动率的比值

DOL=息税前利润变动率÷产销业务量变动率

简化式：

DOL=基期边际贡献÷基期息税前利润

经营刚与经营风险：

1.经营风险是指由于企业生产经营上的原因而导致的资产收益波动的风险。

2.引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产收益不确定的根源，知识资产收益波动的表现。

3.但是，经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。经营杠杆系数越高，表明息税前利润受产销量变动的影响程度越低，经营风险也就越大。

根据经营杠杆系数的计算公式，有：

DOL=1+基期固定成本÷基期息税前利润

财务杠杆：

财务杠杆，是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。

财务杠杆系数(DFL)，是普通股收益变动率与息税前利润变动率的比值

DFL=普通股收益变动率÷息税前利润变动率

在不存在优先股股息的情况下：

DFL=基期息税前利润÷基期利润总额

财务杠杆与财务风险：

1.财务风险是指企业由于筹资原因产生的资本成本负担而导致的普通股收益波动的风险。

2.引起企业财务风险的主要原因是资产收益的不利变化和资本成本的固定负担。

3.由于财务杠杆的作用，当企业的息税前利润下降时，企业仍然需要支付固定的资本成本，导致普通股剩余收益以更快的速度下降。

总杠杆：

总杠杆，是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在，导致普通股每股收益变动率大于产销业务量的变动率的现象。

DTL=普通股收益变动率÷产销业务量变动率

DTL=DOL×DFL=经营杠杆系数×财务杠杆系数=基期边际贡献÷基期归属于普通股股东利润总额

总杠杆和公司风险本质：

1.公司风险包括经营风险和财务风险，反映其整体风险。

2.总杠杆系数反映了经营杠杆和财务杠杆之间的关系，用以评价企业的整体风险水平。

3.在总杠杆系数一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长。

总杠杆和公司风险意义：

1.能够说明产销业务量变动对普通股收益的影响，据以预测未来的每股收益水平

2.揭示了财务管理的风险管理策略，即若要保持一定的风险状况水平，则需要维持一定的总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有不同的组合。

初创阶段：产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆

扩张成熟期：产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆

收缩阶段(补充)：产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，逐步降低债务，资本比重