可持续增长率是什么意思

问题描述

精选答案

可持续增长率是企业当前经营效率和财务政策决定的内在增长能力。具体来说是指在不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下，公司销售所能增长的最大比率。此处的经营效率指的是销售净利率和资产周转率，财务政策指的是股利支付率和资本结构。因为可持续增长率的假设条件基本上符合大多数公司的情况，一般公司不能随意增发新股，在中国证券监管部门对于上市公司增发新股有严格的审批程序，而且两次增发之间也有一定的间隔年限。另外，经营政策对公司而言一般不会轻易变动，所以这个指标代表企业一个适宜的发展速度。可持续增长率基于以下假设：

1、公司不愿或者不能筹集新的权益资本，增加债务是其唯一的外部筹资来源；

2、公司打算继续维持目前的目标资本结构；

3、公司打算继续维持目前的目标股利政策；

4、公司的净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；

5、公司的资产周转率将维持当前的水平。