久期如何计算

问题描述

精选答案

谢邀。题主应该先明白债券定价、久期具体含义

债券定价

：人们在购买债券获得的是在未来某个时间点的收益权。由于货币时间价值的存在，投资者需要选择合适的市场利率对未来的现金流进行贴现，就算未来现金流的现在价值，这个过程就是债券定价。

我们一般采用

现金流贴现法

(将未来所有的现金流按照市场利率折现到当前并加总求和)来

计算债券定价。

债券久期：

是债券的每次利息或本金支付时间的加权平均来计算的

期限，

也就是说，债券久期是债券所有现金流的到期期限的一个加权平均，

主要用于就算付息债券的期限。

久期的含义：

债券现金流的平均回收期。久期越短，表示债券现金流的回收期越短，久期越长，表示债券现金流回收期越长

债券价格对利率变动敏感性的大小。债券久期越长，表示债券价格对利率变动敏感性越大，即利率变动1个百分点会引起债券价格变动很多个百分点，否则相反。

久期是衡量债券利率风险的一项有效工具，常被用来从事利率风向及风险缺口管理。

而不是用于债券定价

根据久期的定义可以得出：

零息债券是： 在投资期内没有利息支付，只在到期日获得面值，零息债券的久期就

等于

到期期限

固定利息和浮动利息债券可以根据麦考利久期公式，就算久期，一般来说久期会

小于

到期期限。

其他回答

电源工程师

久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种，即平均期限（也称麦考利久期）。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均，权数为相应偿还期的货币流量（利息支付）贴现后与市场价格的比值，即有：

D=1×w1+2×w2+…+n×wn

式中：

ci——第i年的现金流量（支付的利息或本金）；

y——债券的到期收益率；

P——当前市场价格。

例：某债券面值100元，票面利率5%，每年付息，期限2年。如果到期收益率为6%，那么债券的久期为多少？

解第一步，计算债券的价格：利用财务计算器N=2，I/y=6，PMT=5，FV=100，CPT PV=PV=98.17。

第二步，分别计算w1、w2:

w1=4.72/98.17=0.0481

w2=93.45/98.17=0.9519

第三步，计算D值:

D=1×0.0481+2×0.9519=1.9519