风险管控措施的制定的三步法

(1)风险识别

风险识别是管理风险的第一步，包括确认风险和评估风险两项内容。具体而言，它要求投资者应首先确认其自身所面临的风险类别和风险来源，然后评估风险发生的概率以及可能会带来的影响。

在股指期货市场上，投资者应当识别到以下风险:对于套期保值者而言，由于股票组合形成的“模拟指数”很难与实际股票指数完全匹配，这就可能会引起跟踪误差，使得套期保值者暴露在价格风险中；对于投机者而言，持有头寸完全暴露在风险中，因而面临着更大的市场价格风险。如果保证金制度、逐日盯市制度以及强制平仓制度等执行不力，投资者就会面临较大的穿仓甚至破产的可能。这里的穿仓是指账户的金额已经小于所持有头寸的亏损的情况，一般会被强制平仓，因而又叫爆仓或锁仓。

风险管理

(2)风险测度

在进行了风险识别后，投资者应当对所面临的主要的风险进行定量测度。目前常用的风险测度方法有:情景分析、灵敏度分析、波动性方法(VaR)模型、压力测试和极值理论等。

情景分析法是一种旨在评估金融市场中的某些特殊情景对资产组合价值变化的影响的方法，它可以评估市场波动性变化和相关性的影响，明确给出某情景下资产组合的损失。

灵敏度分析法就是在原有的分析基础上，如果投资环境发生变化(如利率变化)会引起多少的最终利润变化。

波动性方法，即VaR(Value at Risk)模型，按字面的解释就是“处于风险状态的价值”，是指在给定的市场条件与置信水平下，某一金融资产或证券组合在给定的时间区间内的最大期望损失。作为一种利用概率论与数理统计来评价风险的方法，它能用非专业人士都能够理解的非技术术语对金融市场风险给出总括性评价，兼具科学性与简明易操作性，因而目前使用较为广泛。

压力测试简言之就是对极端市场情景下资产组合损失的评估。

极值理论是测量极端市场情况下风险损失的另一种常用方法。它更多地采用了统计理论和方法，给出了极端条件下的VaR与概率水平的准确描述，如果有比较丰富的历史数据，则比单纯构造极端市场情景的压力测试效果更好。

(3)风险控制

在识别和测度了风险的基础上，投资者就可以对风险进行控制了，包括采取事前风险控制和事后风险控制措施。也就是既要有预防风险发生的措施，又要有在风险发生后的应急措施。